美股情緒指標！星展：比特幣若激烈波動，會蔓延股市
比特幣常被視為市場風險胃納的氣壓計，星展銀行（DBS）研究發現，比特幣價格上沖下洗時，美股期指的波動性會隨之飆升，投資人觀察市場情緒時，應該留意虛幣的價格震盪。
MarketWatch報導，星展銀行首席經濟學家Taimur Baig和總經策略師Chang Wei Liang，分析比特幣和標普500期指的每小時報酬連動性，發現比特幣出現「極端」變化時，往往會影響股市。兩人研究指出，比特幣不再是邊緣資產，比特幣出現劇烈震盪後，連動性會提高、美股波動性也會隨之攀升。
去年11月以來，比特幣每小時漲跌超過10%，發生過四次，分別在去年的12月28日、今年的1月4日、1月29日、5月19日，前三次比特幣大漲、最後一次暴跌。研究顯示，上述四個例子發生過後的60小時，比特幣和標普500期指的每小時報酬連動性跳升，從平日的0.19升至0.26。換句話說，這表示比特幣價格出現異常激烈變化時，美股情緒會與比特幣更緊密連動。
回測其他數據顯也顯示，比特幣劇烈震盪後，美股波動性會高於平時。本月比特幣狂瀉，價格一度從空前高點的6萬美元對半腰斬。投資人懷疑比特幣疲弱，導致美股走軟，科技相關類股的情況尤其慘淡。有鑑於此，星展呼籲投資人保持警戒。他們警告：「考慮到近來比特幣蒙受壓力，市場參與者觀察風險和市場情緒時，應該留心此領域」。
CNBC 25日報導，瑞穗（Mizuho）表示，這幾週來比特幣等虛幣價格狂瀉，提高了「加密貨幣寒冬」（crypto winter）的風險，並可能會打壓虛幣交易平台Coinbase的股價。瑞穗把Coinbase目標價，從315美元砍至225美元。瑞穗指出，虛幣寒冬意思是比特幣等數位貨幣價格長期處於低當，這會重創Coinbase業務。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
高盛：比特幣雖好，但以太幣將是新王者
高盛上週最新加密貨幣報告指出，比特幣將成為數位價值保存資產和替代支付管道，但以太坊會成為全新的資訊技術平台，包括支付、去中心化金融以及最熱門的 NFTs，全都在推升以太坊的價值。
說到加密貨幣，許多人第一個想到的就是比特幣，但高盛分析師認為，以太坊和代幣 Ether（以太幣），將有可能在未來取代比特幣。
比特幣歷經十年奮鬥，因為去中心化概念，以及限定發行總量的機制，終於從一文不值變成奇貨可居，但高盛認為光這樣並不足以成為「未來的價值儲存工具」。
分析師指出，價值儲存會隨科技改變，真正不會變的價值，其實是「需求」。舉例來說，黃金在古代成為價值儲存的主要資產，是因稀缺性和保存性，同時還要加上可加工、可流通等特質，才能代表足夠價值。
隨著經濟與市場變動，仍然有人相信黃金能保存價值，但也有人選擇股票、債券、期貨保存價值，因對投資者來說，對抗通膨和資產縮水的需求，大約穩定的保值需求。相較於幾乎不太流通的黃金，其他資產雖然沒有稀缺性，卻因為「流動」而創造價值，這就是高盛看好以太幣的原因。
▲ 比特幣與以太坊用戶數對照圖。（Source：Goldman Sachs）
對照功能單純的比特幣，以太幣擁有智慧合約（smart contract）功能，讓它不僅是資產，同時也是網路，讓開發者可在以太坊區塊鏈網路上設計新應用，就包括最近火紅的 NFT（非同質化代幣），以及最近一年來默默發大財的 DeFi（去中心化金融）。
除了這些動輒上億的金錢流動，高盛還看好以太坊的另一項功能──承載資訊。以太坊區塊鏈各種 token，技術上來說都是一段程式碼，雖然理解為代幣，但也是一封信、一個機器人，能安全傳遞訊息，並在滿足條件時自動執行下一個動作。分析師認為，這項特點讓以太坊將成為未來「資訊市場」的亞馬遜（Amazon）。
當我們購買一樣物品，會打開亞馬遜這類電商平台，這平台提供認證、金流、物流，確保我們付了錢就能得到所需的物品。如果你把「資訊」看成商品，那能提供類似電商平台服務的就是以太坊了。
更因去中心化設計與加密機制，以太坊網路的資訊，相較目前網路伺服器安全得多，未來甚至可以用來傳送高敏感的個人資訊。這些功能跟以太幣有什麼關係？這就回到前面說的，越多人使用以太坊區塊鏈網路，身為骨幹的以太幣，就會因需求和流動性越能保存價值。
高盛同時指出，以太坊網路的升級速度勝過比特幣，當完成從 PoW（工作證明）轉向 PoS（權益證明）的轉型後，以太幣將會脫離目前耗電挖礦的困境，對越來越重視減碳的企業來說，這會是重要的分歧。
▲ 以太幣值在過去兩週幾乎腰斬，但已經是一年前十倍以上。（Source：Bitflyer）
比特幣和以太幣過去一個月幣值近乎腰斬，兩個重點是，機構投資力道放緩，各國政府則加大管束比特幣的力道。相較於樹大招風的比特幣，以太幣則很少上戰場，是以太幣的「老二優勢」。高盛也強調，所有加密貨幣都處於早期階段，加上目前市場被散戶主導，高波動風險依然會持續，但是長期來看，加密貨幣將逐漸開創新時代，屆時投資機構甚至需要為它創立新資產類別，並成立專責部門應對新局面。
（首圖來源：Unsplash）