比特幣沒有基本面，投資價值該怎麼看？4 大虛實指標教戰

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全球游資充裕，比特幣無疑成為今年漲勢最剽悍、卻也最讓投資人感到霧裡看花的投資標的。然而有了法人機構與名人大力加持，比特幣 3 月 13 日重新反彈衝破 6.1 萬美元。雖然沒有基本面的參考，投資人可以轉向觀察籌碼、技術面等簡易指標，或許較能掌握比特幣的買賣訊號。

灰度基金動向，操作大指標

「數位貨幣到底有沒有基本面？」這個問題的答案恐怕得讓許多以基本面為依歸的投資人失望了！幣圈界人士有志一同指出，8000 多種的數位貨幣，都是不具基本面的虛擬資產，「不過，有別於以往的現象是，特斯拉、微策略、方舟投資等愈來愈多華爾街機構投資人跳出來為比特幣、甚至數位貨幣背書。」ACE 王牌交易所國際顧問潘奕彰指出。

「就像買台股會先看台積電、買法股會先注意 LV，初入數位貨幣的世界，就應先注意市值最大、愈來愈多國家接受的比特幣。」一位幣圈人士如此形容，這也導致法人機構在美債殖利率頻頻破底、游資充沛之際爭相搶買比特幣。潘奕彰認為，投資人仍能從籌碼面觀察實體世界對於數位資產的想法，只要法人機構不只有口水喊多，而是實際不斷增持，就可以推論比特幣的價格可望維持高檔。

像是以買賣數位資產聲名大譟的灰度基金（Grayscale Investment Trust），就是重要參考指標，因為灰度基金持有的比特幣，具有固定一段時間「只進不出」的特色。

潘奕彰說，灰度基金旗下有 8 個單一數位資產信託資金，還有一個組合型數位資產信託基金，其中最有名的就是灰度比特幣信託基金（GBTC），就像初級、次級市場買賣一般，大戶投資人或法人機構可以在初級市場以現金買入比特幣信託、或是用比特幣換比特幣信託，而信託必須經過 6 個月的閉鎖期後才能賣出到次級市場上轉換。

從上述的投資流程，潘奕彰分析，不管是看上未來發展性還是單純做套利交易，只要在初級市場買入者多，灰度基金會買入更多的比特幣；因此，只要灰度基金對比特幣的持倉量趨勢長期增加，就代表6個月內的比特幣價格應不會有過於劇烈的波動。根據多數機構預估，GBTC 持有比特幣的數量持續增加，已經超過 65 萬枚，反過來說，如果當法人機構對於比特幣未來展望或套利機會消失，連 GBTC 也開始明顯減持比特幣時，就必須謹慎。

比特幣地板價，遙指特斯拉

再者，則是從技術面觀察買賣點。幣託指出，股市投資都會用到技術線形或指標，像是均線、布林通道、MACD 等，也可以拿來操作比特幣。以 3 月 12 日比特幣小跌至 57,000 美元以下，但仍站穩所有均線之上，積極型的投資人就可趁 5 日線不破，偏多操作。

幣託也觀察到，比特幣走勢有與美股波動正相關的傾向，也就是說，在美股多頭未退場前，比特幣仍有行情可以期待，建議投資人用 1~5% 的資產，定期定額買進比特幣會是較好的方式。

一位幣圈資深工程師也直指，比特幣的「地板價」大約應是 3.5 萬美元，因為當特斯拉年度財報透露共花了 15 億美元購買比特幣，美國微德布什證券就預估特斯拉的一枚比特幣成本約是 3.5 萬美元，「市場多數共識是：比特幣應不會跌破低於特斯拉持有的成本價。」

第 3，幣圈也常用比特幣大戶地址數量增加與否、算力等等觀察市場熱度與籌碼穩定度。不過，新形態的觀察指標對習慣投資實體商品的投資人來說，恐怕仍屬陌生，故可先理解實體世界就能掌握的資訊，再由淺入深。

最後，幣圈人士皆表示，投資比特幣或數位貨幣，就是相信數位貨幣的應用，最終有被落實在現實世界的可能，而這正是名人大咖看好比特幣最重要的投資價值。「馬斯克、PayPal 都有意要推動比特幣支付，相信未來將有更多大型公司和比特幣搭上線。」所以，想投資虛擬資產的投資人，也能從發展面出發，思考虛擬貨幣現實化的夢，是否有機會實現。

（本文由 財訊 授權轉載；首圖來源：pixabay）

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比特幣正夯，俄羅斯西伯利亞利用寒冷與水力發電成為比特幣挖礦重鎮

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說到比特幣挖礦，中國仍是世界最大宗，但俄羅斯荒野有地理優勢：冰天凍地省下挖礦中心散熱費用，充沛水力提供廉價電力，西伯利亞幾乎沒用處的土地用來挖礦也剛好，隨著比特幣幣值飆升突破 5 萬美元，俄羅斯挖礦企業正急起直追搶挖比特幣。

葉尼塞河支流流出貝加爾湖的安加拉河畔，人口不到 26 萬人的布拉茨克，是世界最偏遠城市之一，也是世界污染最嚴重的城市之一。鄰近世界最大水庫之一布拉茨克水庫，受嚴重汞污染，卻是布拉茨克主要飲水與魚類食物來源，冬季均溫攝氏零下 15.7~23.4 度，夏季均溫也只有攝氏 13.3~23.8 度。這樣天寒地凍、不宜人居的地方，卻悄悄冒出新興事業。

比特河（BitRiver）用電 100 百萬瓦（megawatt）的主資料中心就位於布拉茨克，另外還有數個較小基地，專門利用布拉茨克水庫高達 4.5 吉瓦（gigawatt）發電容量的廉價水力發電，為美國、歐洲、日本及全球所有想入手比特幣的客戶「代客挖礦」。比特河自稱挖礦產量約占全球 2%。

比特幣衝破 5 萬美元，以及特斯拉（Tesla）宣布買入價值 15 億美元比特幣，讓比特幣挖礦熱潮再起。第一波比特幣「礦工」，在比特幣逐步調降挖礦所得，以及當時比特幣價格不如如今之下，一度有大量「廢棄礦坑」出現，也就是挖礦入不敷出倒閉，留下一大堆運算伺服器。但現在比特幣身價非凡，挖礦事業也跟著水漲船高。

比特河正野心勃勃的衝刺代客挖礦服務，表示目前客戶需求超過 700 百萬瓦用電量的挖礦運算效能，並且即將逼近 1 吉瓦，為此比特河將在 2021 年新增 300 百萬瓦規模，目前比特河已經在鄰近的布里亞特共和國新建 100 百萬瓦運算中心。2020 年 12 月時，布拉茨克運來 14 車皮伺服器相關設備，比特河的擴張，也帶動布拉茨克經濟發展。

俄羅斯於 2020 年合法化加密貨幣，但禁止用在支付，這對比特河並沒有太大影響，因比特河主要向外國客戶收取美元或盧布，代客挖礦的商業模式也讓比特河不受比特幣上下波動直接衝擊，因收取的代客挖礦費用固定，比特幣價格波動風險則由客戶承擔。雖然比特河無法從比特幣暴漲直接獲利，但比特幣大漲掀起的挖礦熱，也使 2020 年營收 2.5 倍增加。

採用水力發電，使比特河聲稱並未增加碳足跡，比特河當前使用電力有九成為可再生能源，未來擴張時也會選擇附近有可再生能源電力來源的地點。其實就是像布拉茨克這樣的地方，利用俄國基礎建設的水庫水力發電，成本低才是主要考量，剛好水力發電也是可再生能源，只是附帶好處。

目前中國仍是比特幣挖礦最大國，但據俄羅斯加密經濟人工智慧與區塊鏈協會（Russian Association of Cryptoeconomicss, Artificial Intelligence and Blockchain）統計，俄羅斯全國比特幣挖礦產量約占全球 7%，還不包括非法營運的挖礦者。哈薩克也約佔 7%。中國比特幣挖礦產業是佔資金面、供應鏈及部分灰色地帶利益的優勢，如許多非法營運採用盜電，或賄賂官員而取得免費電力，但俄羅斯佔有地利，天寒地凍的氣候，加上全球 9% 水力發電資源──大部分位於西伯利亞──廣大的西伯利亞，未來勢必出現越來越多比特幣礦場。

（首圖來源：達志影像）

‘Bitcoin Winter’ Could Last For Years After Price Hits $300,000: BTCC Exchange Founder

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Despite predicting that Bitcoin price will rise to $300,000 in the current bull market, Bobby Lee, founder of BTCC exchange, believes that crypto markets could spend years in decline after the market reaches its peak.

What Happened: “Bitcoin bull market cycles come every four years and this is a big one,” said Lee who co-founded UK-based cryptocurrency exchange BTCC in an interview with CNBC earlier today.

According to him, the market-leading cryptocurrency is likely to reach $100,000 this summer and may even reach $300,000 if historical cycles were to repeat.

However, Lee isn’t so optimistic about Bitcoin’s price over a longer time horizon, and went on to state, “It could go down by quite a bit and that’s when the bubble bursts. In the bitcoin crypto industry, we call it ‘bitcoin winter’ and it can last from two to three years.”

Why It Matters: Bitcoin was trading at $57,500 at the time of writing and reached as high as $61,000 earlier this month. Lee’s predictions of a crypto winter involve a 90% drop in value from whatever peak value the coin reaches.

Some analysts have already forecast that the current bull market could be nearing its peak, raising concerns for those investors that hadn’t yet taken any profits.

We are near the peak;

-investors apeing into any sale with no research.

The crash will come when we least expect it. — Ran Neuner (Non fungible) (@cryptomanran) March 21, 2021

“The crash will come when we least expect it,” said Ran Neuner, CEO of blockchain investment fund Onchain Capital.

Not all investors share this hypothesis, however, as seen by Dan Held’s most recent predictions for Bitcoin’s price.

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Held, who is the growth lead at cryptocurrency exchange Kraken, said that he believes the current market cycle is different than previous ones.

“People aren’t just in it for a speculative run anymore. People are buying it because they see Bitcoin’s value,” he explained, suggesting that the digital asset could even reach $1 million by the end of this cycle.

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